Como comenté en una nota del 4 de enero del 2017, el gobierno mediante la intervención del BCRA mantenía y seguiría manteniendo el precio del dólar retrasado.

En ese momento y en notas posteriores, estimaba el real valor del dólar en enero 2018 dentro de la banda de $ 22 a $ 23

Cotización Fecha compra venta
31-12-15 12.90 13.43
     
Cotización Fecha                 compra               venta
30-12-16                15.82             16.30

 

Cotización Fecha                      compra                 venta
29-12-17                    18.48                18.98
Cotización Fecha compra                venta
25-01-18 19.34              19.86

 

 

Inflación       2016            41 %
Inflación       2017            25 %
Inflación Estimada       2018            20 %

 

Si ajustamos el valor del dólar al 31/12/2015 por los acumulados del 2016 y 2017 de IPC obtenemos un precio para el dólar al 01/01/2018 de $ 23,60

Es decir, el dólar tiene un atraso cambiario del orden del 20 %

Hoy 25/01/2018 los bancos estatales intervinieron en el mercado (flotación sucia), bloqueando lo que era una clara tendencia alcista.

Si el gobierno sigue con la política de bajar la tasa desde el BCRA, algunas posiciones de carry trade de irán desarmando y refugiándose en el dólar. Esto robustecerá la tendencia alcista, que hoy está reprimida.

El punto estará centrado en cuantas reservas estará decidida la autoridad monetaria, para ralentizar el alza ¿?

Considerando que todo ajuste que desee el gobierno llevar a cabo lo deberá hacer durante el presente año, ya que el próximo es año electoral. Por lo tanto, es dable de esperar que el precio del dólar suba por arriba de la inflación

El gobierno decidirá como lo hace, pareciendo la alternativa más práctica, ya mismo dejarlo flotar hasta recuperar el atraso, y luego durante el curso del año, ir acompañando la inflación.

Cabe aclarar que no hay ninguna posibilidad de corrida cambiaria, ya que el BCRA cuenta con reservas más que suficientes para sofocar cualquier movimiento cambiario no deseado

Más temprano que  tarde , el dólar estará valuado en la banda de $ 22/23