31-12-15 12.90 13.30
Cotización Fecha compra venta
30-12-16 15.82 16.30
compra venta
29-12-17 18.48 18.98
   
18-12-18                               39,96           38,90
   
22-03-19                              40,93           42,89

INFLACION

2016                                        40,9 % 

2018                                       48,6 %

2017                                       24,8%

2019 en/feb/mzo              2,9 – 3.8-   3.8 (estimado)

                                             10,86

                                             

%

AJUSTANDO DÓLAR POR INFLACION

FECHA DOLAR INFLACIÓN DÓLAR AJUSTADO
31/12/2016 13,30 40,9 %     18,74
30/12/2017 18,74 (AJ) 24,8 %      23,39
29/12/2018 23,39 48,6 %      34,75
31/03/2019 34,75 10,86       38,52

El dólar ajustado por inflación durante el gobierno de Macri, se cotizaría a $ 38,52, es decir por la debajo de la cotización real de 42,89 en el orden de un 10 %

La primera conclusión que sacamos es que el dólar durante este periodo acompaño a la inflación.

El primer problema es que no hizo llevado por las fuerzas del mercado, sino que el gobierno, según lo que estimaba su conveniencia, atrasando la cotización y luego el mercado devaluaba buscando el precio de equilibrio

Y a pesar de esto, la cotización del dólar está muy tensionada, buscando un nuevo techo.

Donde está el origen de esta tensión ¿?

En primer lugar, el BCRA mediante las leliqs emite para pagar intereses y expande la base de las mismas, lo que genera expectativas negativas para la economía

Luego la economía real sigue en baja, básicamente por las altas tasas que hacen prohibitivo el financiamiento para las empresas, y la carga impositiva que coloca a las empresas en zona de pérdida

Y finalmente el Riesgo político, la cercanía de las elecciones, con las múltiples incógnitas que provocan en cuanto a la futura conducción del país, generan dudas que por ahora no se pueden resolver y atentan fuertemente contra la cotización del dólar, hasta el caso de pensar en una gran devaluación

Prof. Héctor Cosentino Asesor de Empresas

CP(UBA) Dipl. IEEC. UCLAP

MBA Deusto (España) MBA SUNY (USA)

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